Автоматизированный маркет-мейкер (АММ) - это протокол децентрализованной биржи (DEX), который использует математическую формулу для определения цены активов. Вместо использования книги ордеров, как на традиционных биржах, АММ используют пулы ликвидности. Эти пулы финансируются пользователями, которые вносят свои криптоактивы в обмен на долю торговых комиссий. Когда кто-то хочет торговать на АММ, он взаимодействует напрямую с пулом ликвидности, и цена определяется алгоритмом на основе соотношения активов в пуле.

• Назначение: Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) предназначены для облегчения торговли цифровыми активами на децентрализованных биржах (DEX) без необходимости использования традиционных книг ордеров. Они стремятся предоставить непрерывный и автоматизированный метод для определения цены активов и обеспечения сделок, гарантируя ликвидность и доступность в децентрализованных финансовых (DeFi) средах. AMM решают проблему сопоставления покупателей и продавцов, используя пулы ликвидности, финансируемые пользователями, тем самым устраняя необходимость в посреднике для сопоставления ордеров.
• Типы: Хотя основная концепция AMM включает использование математической формулы для ценообразования, существуют различные типы, основанные на конкретных используемых формулах. Наиболее распространенные типы включают:
  • Маркет-мейкеры с постоянным произведением (CPMM): Они используют формулу x * y = k, где x и y - количества двух активов в пуле, а k - константа. Uniswap является известным примером.
  • Маркет-мейкеры с постоянной суммой: Они используют формулу x + y = k. Этот тип менее распространен, потому что он не поддерживает сбалансированное соотношение активов.
  • Маркет-мейкеры с постоянным средним: Они используют взвешенное среднее значение активов в пуле для определения цены. Balancer является примером этого типа.
  • Гибридные AMM: Они объединяют аспекты различных типов для создания более гибких и эффективных условий торговли. Curve Finance является примером, ориентированным на свопы стейблкоинов.
• Пример: Представьте себе простой AMM, использующий формулу маркет-мейкера с постоянным произведением (CPMM), в частности формулу x * y = k. Допустим, есть пул ликвидности для активов ETH и DAI. Изначально в пуле 100 ETH и 10 000 DAI. Следовательно, k (константа) равна 100 * 10 000 = 1 000 000. Теперь кто-то хочет купить 10 ETH. AMM необходимо сохранить произведение количества ETH и DAI равным 1 000 000. Если в пуле теперь 90 ETH, то для сохранения произведения постоянным в пуле должно быть приблизительно 11 111 DAI (1 000 000 / 90 = ~11 111). Пользователь фактически отдал 10 ETH и получил приблизительно 1 111 DAI (11 111 - 10 000). Это показывает, что цена ETH выросла из-за уменьшения предложения ETH в пуле и увеличения предложения DAI, поскольку пул должен перебалансироваться. Изменение цены также зависит от размера сделки относительно размера пула. Более крупные сделки вызывают более значительные изменения цен. Это демонстрирует, как математическая формула внутри AMM автоматически корректирует цены на основе спроса и предложения внутри пула, без необходимости в книге ордеров.